Конышев Олег Викторович

 

Управление организационно-финансовым взаимодействием участников интегрированных субъектов хозяйствования.

 

Специальность   - 08.00.05

«Экономика и управление народным

хозяйством (региональная экономика)»

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Орел- 2002

 

Диссертация выполнена на кафедре экономики и менеджмента Орловской региональной академии государственной службы

 

 

 

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования определяется отсутствием системных исследований трансформации экономико-финансовых отношений под воздействием интеграционных процессов и необходимостью формирования эффективной системы организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования.

Международный опыт развития экономики свидетельствует, что именно крупная корпорация является главным элементом, как мировой экономики, так и национальных экономик развитых стран, движущей силой их дальнейшего позитивного развития. Проблема роста и эволюции крупных корпораций, источников их эффективности и роли в организации и управлении экономикой на отраслевом, региональном и макроэкономическом уровне привлекают все большее внимание отечественных ученых.

Существенное значение имеет исследование закономерностей процесса концентрации производства и капитала, особенно в связи с переходом экономики к рыночным отношениям, тогда как на практике нарастают процессы деконцентрации.

Трансформация экономики России в открытую систему вызывает обострение конкурентной борьбы в связи с появлением на отечественном рынке крупнейших иностранных и транснациональных корпораций. Существенные различия отмечаются в конкуренции малых и средних предприятий от конкуренции крупнейших корпораций, которые носят не только внутригосударственный, но и международный характер, имеют геополитическое значение.

Обособленные предприятия, находясь в кризисных условиях, не имеют необходимого объема ресурсов не только для решения задач перспективного, но и текущего развития, в то время как интегрированные системы расширяют их возможности по инвестированию и финансированию на основе концентрации и интеграции капитала.

Реформирование российской экономики обусловило появление различных форм собственности и явилось одной из причин

противоречий возникающих Между формами взаимодействия субъектов хозяйствования и их экономической и финансовой обособленности. В этих условиях возникает объективная необходимость поиска эффективных форм интеграции, разработки моделей организационного и финансового взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования как внутри системы, так и с государством.

Степень научной разработанности темы. Основа теоретических исследований концентрации производства и капитала была заложена А. Смитом, продолжена Р. Гильфердингом, К. Марксом, А. Маршалом.

Исследованию проблем концентрации и интеграции капитала посвящены работы таких ученых, как М. Волков, В. Голосов, В. Железова, С. Меньшиков, В. Мотугин, В. Мотылев, В. Мусатов, Г. Солюс, И. Сысоев, Л. Худякова, Г. Черников и др.

В современной зарубежной науке основное внимание проблеме организации корпоративного взаимодействия и его эффективности уделяли такие ученые, как И. Ансофф, Л. Бернстайн, М. Бредли, Р. Брейли, А. Стрикленд, Р. Хансен, П. Хейли.

Большой вклад в развитие теории и практики интеграции хозяйствующих субъектов, особенно в форме финансово-промышленных групп, внесли такие российские экономисты, как А. Ажлуни, С. Батчиков, А. Бачурин, Ю. Винслав, А. Калин, Б. Мильнер, Е. Строев, Э. Уткин, Ю. Якутии.

Анализ степени разработанности проблемы интеграции и концентрации капитала в современных условиях показывает, что, несмотря на большое внимание отечественных и зарубежных ученых к данной проблеме, многие ее вопросы, особенно применительно к отечественным условиям, до сих пор исследованы недостаточно.

Кроме того, существуют определенные различия в концептуальных И методологических подходах к исследованию данной проблемы, чем определяются существенные различия в обобщениях, выводах и методических рекомендациях относительно форм и методов организации и экономико-финансового взаимодействия в рамках интеграционных процессов.

Необходимость исследования еще недостаточно разработанных вопросов организационно-финансового взаимодействия интегрированных структур, оценки целесообразности и эффективности интеграционных процессов предопределило выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является определение приоритетных форм интеграции и организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных структур в современных условиях хозяйствования и разработка практических рекомендаций по повышению их эффективности.

В соответствии с поставленной целью в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

исследование существующих форм экономического взаимодействия интегрированных структур в условиях реформирования экономики;

выявление наиболее приоритетных направлений развития интеграционных процессов субъектов хозяйствования в реальном секторе экономики региона;

обоснование принципиальной структуры организации потоков денежных средств интегрированных субъектов хозяйствования;

определение системы оценки эффективности интегрированных структур и целесообразности участия хозяйствующего субъекта в интеграционном процессе;

разработка рекомендаций по формированию концептуальной модели эффективного организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных форм хозяйствования.

Объектом исследования выступают новые формы интеграционного взаимодействия и финансово-экономическая деятельность хозяйствующих субъектов реального сектора экономики центрального региона России.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе взаимодействия интегрированных субъектов хозяйствования региона по поводу формирования, распределения, перераспределения и использования капитала.

Теоретической и методологической базой исследования является диалектический метод познания, системный подход которые позволяют рассматривать процессы интеграционного взаимодействия предприятий и концентрации капитала в единстве с особенностями регионального развития, современными тенденциями глобализации; труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам функционирования интегрированных структур; концептуальные положения и научные разработки современных авторов по оценке эффективности интеграционного взаимодействия.

В процессе исследования использовались различные методы анализа, в том числе экономико-статистические, группировки, сравнения, индексные, динамические ряды, графические методы, методы экспертной оценки и др.

Информационной базой исследования являются законодательные нормативные акты РФ, статистические данные Госкомстата РФ, материалы научно-практических конференций, периодической экономической печати, данные официальной статической отчетности, оперативного учета исследуемых интегрированных субъектов хозяйствования.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке концептуальной модели организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования в региональной экономике и обосновании решения ряда проблем, что подтверждается следующими научными результатами:

- уточнены и систематизированы формы интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов реального сектора экономики, наиболее характерные для современного этапа развития экономики;

- введено в научный оборот понятие «база интеграции»;

- сгруппированы и классифицированы основные факторы, определяющие эффективную структуру интегрированных форм хозяйствования;

- с авторских позиций определены границы и результаты финансового взаимодействия интегрированных структур и

государства, в основу которых положены вышеуказанные факторы;

- уточнены концептуальные подходы к оценке эффективности интегрированных структур и на их основе предложена формула эффективности интегрированной системы;

сформулировано   положение   по   оценке   целесообразности участия обособленного предприятия в интегрированной системе;

- предложена концептуальная модель организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования.

Положения, выносимые на защиту:

1) модифицированная формула оценки эффективности интегрированной системы, заключающаяся в максимизации совокупного эффекта от интеграции равного сумме индивидуальных эффектов участников данного процесса и дополнительного (синергетического) эффекта. Данная формула позволяет оценить эффективность интегрированной системы, как на этапе деятельности, так и на этапе планирования интеграционного процесса;

2) критерии эффективности интегрированной системы, которые состоят в максимизации либо совокупного эффекта от интеграции при одновременном росте эффектов отдельных участников и синергетического эффекта, либо от увеличения совокупного эффекта и синергетического эффекта, при снижении эффективности отдельных участников интегрированной системы. Данные критерии позволяют на этапе планирования также дать оценку целесообразности проведения интеграционных процессов.

3) методика оценки целесообразности участия обособленного предприятия в интегрированной системе, основанная на использовании формулы эксплуатации капитала, которая позволяет оценить не только целесообразность интеграции, но и определить минимальную рентабельность капитала отдельного участника интегрированной системы, которую он будет иметь возможность получить в случае участия в интегрированной системе;

4) концептуальная модель организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных форм хозяйствования, позволяющая повысить эффективность интегрированной структуры

8

посредством сокращения неэффективных, непроизводительных потоков денежных средств.

Практическая   значимость   результатов   исследования

состоит в том, что предложения по оценке эффективности интегрированных субъектов хозяйствования, по оценке целесообразности участия самостоятельного предприятия в интегрированной структуре приняты к использованию в управленческой деятельности в ОАО "ОСПаЗ".

Кроме того, основные положения и выводы, сделанные в диссертации могут быть использованы:

в   процессе   стратегического    планирования   и   управления

деятельностью субъектов хозяйствования в регионе для оценки

целесообразности их участия в интегрированных системах;

в  деятельности  интегрированных  форм хозяйствования  при

оценке эффективности деятельности;

в    процессе    разработки    региональной    промышленной    и

агропромышленной политики;

при формировании интегрированных структур в регионе на

основе    предложенной    модели    организации    финансового

взаимодействия.

Результаты исследования используются в учебном процессе при преподавании дисциплин: «Планирование и прогнозирование в условиях рынка», «Планирование на предприятии», «Управление инвестициями», «Экономика предприятий», «Финансы предприятий».

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались на научно- практических конференциях: «Социально-экономические и политические проблемы: региональный аспект в условиях корректировки курса реформ» (Орел, ОКИ, 1999), «Экономика, общество, личность на рубеже XXI века» (Орел, ОКИ, 2000), «Социально-экономические и политические процессы в условиях корректировки курса реформ в регионах центра России (в оценках и проблемах молодежи)» (Орел, ОРАГС, 2000), «Стратегия развития региона: социально-экономические инновации» (Орел, ОРАГС, 2001), «Социально-экономическое и инновационное развитие

России и региона: реальность и перспективы» (Орел, ОКИ, 2001), «Человек и общество: на рубеже тысячелетий» (Воронеж, ВГПУ, 2001)

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, шести параграфов, заключения, списка литературы и приложений. Объем работы составляет 156 страниц текста, 18 таблиц, 17 рисунков, 2 приложения.

По результатам диссертационного исследования опубликовано девять научных работ, общим объемом 2,1 п.л.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены объект и предмет исследования, цели и задачи диссертации, выделены положения, выносимые на защиту, раскрыта научная новизна и практическая значимость результатов исследования, представлена апробация предлагаемых положений.

В первой главе «Теоретико-методические основы интеграции хозяйствующих субъектов и концентрации капитала в условиях рынка» рассмотрены формы интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов реального сектора экономики, в том числе на региональном уровне, определены тенденции их развития, определена роль концентрации капитала в развитии интеграционных процессов первичных звеньев хозяйствования.

В результате исследования теоретических аспектов интеграции выделены основные формы интеграционного взаимодействия, характерные для современного этапа развития экономики России и региона, к которым относятся:

явные формы интеграционного взаимодействия, основанные на жестких корпоративных имущественных связях;

явные формы интеграции, мягкого типа, не обеспечивающие полного контроля над менеджментом и деятельностью интегрированного субъекта;

скрытые, мягкие формы интеграционного взаимодействия, основанные на долгосрочных договорных хозяйственных и кредитных

10

отношениях;

ассоциативные        (мягкие)        формы        интеграционного взаимодействия предприятий малого и среднего бизнеса.

Анализ накопленного опыта функционирования интегрированных форм хозяйствования в России показывает, что в настоящее время существует ряд серьезных проблем, препятствующих их эффективной деятельности. Прежде всего, по мнению автора, к этому следует отнести недостаточную мотивацию вхождения отдельных подразделений в состав интегрированных форм хозяйствования; отсутствие критерия необходимости вхождения индивидуальных предприятий в крупную интегрированную структуру; отсутствие моделей и схем организационно-финансового взаимодействия, позволяющих эффективно образовывать и распределять денежные фонды интегрированного объединения. На практике образование диверсифицированных межотраслевых и межрегиональных интегрированных объединений, включающих ряд ликвидных предприятий, основанных на взаимном участии в капитале, пока редкость, а интеграция обычно идет под эгидой одного крупного, финансово-устойчивого предприятия, обеспечивающего четкий акционерный контроль над совокупностью средних и мелких предприятий своего региона.

С авторских позиций определено, что более эффективными являются интегрированные системы с достаточно высокой степенью взаимоучастия в капитале, обеспечивающие: взаимное представительство в органах корпоративного управления, управляемость «технологических цепочек» и корпоративных программ, сбалансированность развития промышленных, сельскохозяйственных, банковских и торговых структур, т.е. всех участников конкретного интегрированного объединения.

Уточнены характерные признаки интегрированного капитала как самостоятельной экономической категории. Интегрированный капитал выражает экономические отношения между хозяйствующими субъектами, возникающие в ходе взаимодействия торгово-промышленного и финансового капиталов в целях обеспечения процесса расширенного воспроизводства постоянными денежными

11

потоками. Он представляет собой целостную экономическую систему форм капитала, каждая из которых может быть рассмотрена как подсистема взаимосвязанных элементов, выполняющих только им присущие функции.

Интегрированный капитал совершает непрерывное движение посредством последовательного прохождения стадий обращения и производства. Систему финансово-промышленного капитала можно представить как совокупность индивидуальных кругооборотов различных сфер хозяйственной деятельности, разнообразных микроединиц, следовательно, данная система лежит в основе макрообразования, каковым является интегрированная система. Основным назначением интегрированного капитала является создание товаров и услуг, поэтому он должен обладать мобильностью, определяемой возможностью концентрации ресурсов и их переориентацией; это позволяет ресурсам переходить из одной формы экономического использования в другую.

На основе анализа научной литературы определено, что концентрация капитала позволяет нарастить массу используемых финансовых ресурсов и увеличить объем инвестиций в производствен­ные проекты, во-первых, за счет приращения накапливаемых амортизационных отчислений в виде денежного фонда на счетах предприятий. Во-вторых, возросшие масштабы прибыли дают возможность увеличить средства, идущие в фонд накопления. В-третьих, объединение различных форм ресурсов, представленных разнообразными рыночными структурами (производственными и торговыми, финансовыми институтами и т.д.), дает многократный эффект использования денежных средств. В-четвертых, в результате повышения роли регулирующего центра объединенных ресурсов возрастает уровень управляемости движением денежных средств, направленных на расширение, техническое перевооружение основных фондов и на связанный с этим изменением рост оборотных средств.

Во второй главе диссертационного исследования «Управление системой внешних и внутренних финансовых взаимоотношений интегрированных субъектов хозяйствования» произведен анализ сложившейся совокупности организационно-

12

финансовых   отношений    с    государством,    а   также    внутренних отношений участников в рамках интегрированных структур. В результате анализа установлено, что:

тип интегрированного объединения оказывает влияние не только на количественные, но и на качественные характеристики финансовых отношений интегрированных объединений с государством, региональными органами власти и управления;

с увеличением степени жесткости интеграционных связей внутри интегрированных объединений увеличиваются абсолютные (стоимостные) показатели налоговых платежей, что способствует росту доходов государства, как на федеральном, так и на региональном уровне, и уменьшаются относительные показатели налоговой нагрузки на объединение (платежи в бюджет и внебюджетные фонды на 1 рубль авансированного капитала) и на конечную цену продукции (доля налогов в цене), что позволяет использовать высвобожденные ресурсы на развитие производства и уменьшить налоговое давление на цены;

более «жесткие» интегрированные объединения не только не требуют финансовой помощи от государства, но сами участвуют в нормализации социально-экономического положения района, области, региона, увеличивая доходы бюджетов и населения, повышая занятость и совокупный спрос;

интегрированные объединения не ограничиваются стандартными отношениями с бюджетной системой и внебюджетными фондами, но так же участвуют в реализации региональных экономических и социальных программ, содействуют решению проблем занятости и увеличения доходов населения.

Проведенный критический анализ внешних финансовых отношений интегрированных субъектов хозяйствования позволил выявить, что жестко интегрированные субъекты хозяйствования по сравнению с мягкими в части организации финансовых взаимоотношений с государством имеют возможность, даже в условиях нестабильного финансового положения, оптимизировать налоговые платежи в бюджеты всех уровней; производить расчеты с бюджетной системой в соответствии требованиями налогового

13

законодательства и установленные им сроки; участвовать в региональных социальных и экономических программах; обеспечивать дополнительное социальное обслуживание работников и пенсионеров - бывших работников предприятий, вошедших в интегрированное объединение; в результате увеличения объемов деятельности, сохранить старые и создать новые рабочие места.

Исследованием установлено, что при создании интегрированных субъектов хозяйствования, в ходе их деятельности проблема максимального использования синергетического эффекта от интеграции решена не полностью, так как действующие схемы организации финансовых потоков не исключают лишние, непроизводительные звенья движения потоков денежных средств.

На основе проведенного комплексного анализа организации финансовых отношений интегрированных субъектов хозяйствования выявлены  следующие  тенденции:  накопление  капитала торговыми компаниями производилось в соответствии с их принадлежностью к сфере   обращения,   т.е.   наибольшие   темпы   роста  достигнуты   по оборотному   капиталу;   предприятия   производственной   сферы   на протяжении   всего    анализируемого   периода   обслуживали   сферу обращения,  безвозмездно  утрачивая  с   каждым  производственным циклом часть основного и оборотного капитала; торговые компании накапливают   капитал,   путем   изъятия   финансовых   ресурсов   из производственного    блока,    истощая    тем    самым    материально-техническую базу и всю совокупность производственного капитала (см.       таблицу),       т.е.       фактически       выявлена      эксплуатация производственного капитала торговым; торговые компании регулярно безвозмездно   использовали в своей деятельности оборотный капитал производственного    блока,    снижая    эффективность   использования имущества производственным блоком; интеграционное объединение использует    финансовый    механизм,    не    позволяющий    получать максимальный синергетический эффект от интеграции.

Создание в регионе разного рода форм крупного предпринимательства, разновидностью -которых являются интегрированные объединения на основе государственной собственности и акционирования объективно обусловлено:

14

необходимостью обеспечения должной устойчивости крупных корпорационных хозяйственных систем на внутреннем и внешнем рынках;

Таблица - Динамика эффективности использования капитала

предприятий - участников интегрированного объединения (чистая прибыль на 1 рубль авансированного капитала), в

долях

Предприятие

 

Годы

 

1996

 

1997

 

1998

 

1999

 

2000

 

ОАО "ОСПаЗ"

 

0,02

 

0,02

 

0,01

 

0,01

 

0,02

 

ЗАО "Финансовый менеджмент"

 

0,36

 

0,39

 

0,29

 

0,32

 

0,36

 

ЗАО "Метиз-комплект"

 

0,10

 

0,22

 

0,25

 

0,23

 

0,17

 

ЗАО " Финанс-калибр"

 

0,03

 

0,07

 

0,10

 

0,09

 

-

 

способностью привлечения значительных финансовых, трудовых, и других ресурсов для обеспечения роста и технического совершенствования производства в регионе;

возможностями внутреннего межотраслевого перелива капиталов на основе диверсификации производства с учетом изменения спроса на рынках;

концентрацией высококвалифицированных управляющих (менеджеров) для оперативного руководства и правильного определения стратегии развития всех подразделений корпорации;

необходимостью тесного сотрудничества науки с производством.

Необходимо учитывать также возможность сочетания в рамках интегрированного субъекта хозяйствования различных форм собственности: частной, государственной, коллективной, что определяется историческими особенностями каждой страны, ее

15

государственным устройством и социальной структурой общества, особенностями социально-экономического развития отдельных регионов и позволяет использовать дополнительные рычаги для контроля над использованием мобилизуемых ресурсов.

В третьей главе «Обеспечение эффективного внутрифирменного и межфирменного взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования» предложена система показателей оценки эффективности интегрированного субъекта хозяйствования и целесообразности интеграционных процессов, имеющих практическое значение, особенно на региональном уровне.

Целесообразность и эффективность интеграционного процесса может и должна быть обоснована наличием прироста совокупного эффекта, полученного от совместной деятельности, превышающего сумму индивидуальных эффектов всех участников интеграции, рассчитанную как если бы они были обособленными организациями.

Таким образом, формула эффективности интегрированного объединения имеет вид:

(1)

где Эс - совокупный эффект;

 -    эффект    1-го    участника    интегрированного объединения;

 синергетический      (дополнительный)      эффект, полученный в результате интеграции;

п - количество участников.

При этом критериями целесообразности вступления обособленной организации в интегрированную структуру является одно из следующих пар условий:

 (2)

т.е. в результате интеграции возрастают индивидуальные эффекты всех участников интегрированной структуры и увеличивается синергетический (дополнительный) эффект,

16

 (3)

т.е. увеличиваются суммарный и синергетический эффекты от интеграции. В данном случае индивидуальные эффекты некоторых участников могут снижаться, но при условии, что потеря части эффекта индивидуальными участниками позволяет достигать, превышающего данную потерю, роста синергетического и совокупного эффекта.

Например, при снижении отпускных цен для участников интеграции, у продавца явно снижается прибыль, но вместе с этим у покупателей в рамках данной интегрированной организации снижаются совокупные издержки. Следовательно, потеря прибыли у одних участников отражается увеличением прибыли у других индивидуальных участников данного интегрированного объединения. То есть, прибыль от сделки перераспределяется между организациями внутри интегрированной системы, но величина ее не увеличивается. Увеличение прибыли или непосредственно синергетический эффект вызван снижением налоговой нагрузки на цену и интегрированное объединение, по сравнению со сделками, осуществляемыми обособленными (не интегрированными) субъектами хозяйствования. Это, главным образом, касается налогов, исчисляемых от величины выручки (оборота), и списываемых на себестоимость реализации продукции. Таким образом, в данном случае выполняется второе условие эффективности интегрированного объединения.

Однако, по нашему мнению, вышеуказанный показатель не достаточен для оценки эффективности интегрированного объединения, особенно в случае, когда увеличиваются суммарный и синергетический эффекты от интеграции. Как уже отмечалось выше, при выполнении второго условия эффективности интеграции, индивидуальные эффекты некоторых участников могут снижаться, но при условии, что потеря части эффекта индивидуальными участниками позволяет достигать превышающего данную потерю роста синергетического и совокупного эффекта. Так потеря части прибыли одного участника интегрированного объединения отражается превосходящим увеличением прибыли у всего интегрированного

17

объединения. Но данный показатель не дает характеристики о том, в интересах каких участников распределяется полученная прибыль.

Рассчитываемые показатели характеризуют увеличение эффективности от интеграции, но сама интеграция может носить негативный характер, так как в процессе распределения финансовых результатов деятельности могут ущемляться интересы отдельных участников интегрированного объединения.

Как показал анализ, проведенный во второй главе, торговое звено интегрированного субъекта хозяйствования использует производственные мощности промышленного звена с целью получения прибыли, которая перераспределяется между участниками не равномерно, а в пользу участников-представителей торгового звена интегрированного объединения.

Поэтому, необходим иной показатель, который бы отражал эффективность процесса интеграции не только количественно, но и качественно, отражал бы позитивный или негативный характер интеграции.

На наш взгляд, присвоение части прибыли торговыми фирмами является проявлением эксплуатации промышленных звеньев со стороны торговых фирм, в связи с чем необходимо оценить степень эксплуатации производственного капитала торговым. Для этой оценки можно использовать трансформированную формулу коэффициента степени эксплуатации, которая будет иметь следующий вид:

 (4)

где КЭПКт - коэффициент степени эксплуатации промышленного капитала торговым капиталом;-

Ркт - рентабельность торгового капитала;

ркп - рентабельность промышленного капитала;

КПДР - коэффициент предельной дифференциации рентабельности капитала.

При этом коэффициент предельной дифференциации рентабельности капитала, по нашему мнению, следует рассчитывать по следующей формуле:

 (5)

где Рко - рентабельность капитала, в целом по интегрированному объединению;

СР - средняя рентабельность капитала в экономике (по отраслям).

Данный показатель дает характеристику того, на сколько в удельном выражении различны общая рентабельность интегрированного объединения и средняя рентабельность капитала, сложившаяся в экономике страны или региона за тот же период.

Ставка рефинансирования является универсальной величиной доходности капитала, так как показывает нижнюю границу доходности вложенного в ту или иную деятельность капитала. В этой связи ее можно рационально использовать в качестве минимального показателя рентабельности вложенного капитала. Однако, реально сложившиеся в экономике России средние показатели рентабельности значительно ниже ставки ЦБ РФ, поэтому, на наш взгляд, для целей настоящего расчета целесообразно использовать именно средние показатели рентабельности по соответствующим отраслям и регионам России. В нашем случае коэффициент предельной рентабельности капитала характеризует отношение реально возможной в сложившихся условиях доходности капитала к минимальному ее значению (так как, если рентабельность капитала падает ниже среднего значения по стране, то капитал будет уходить в другие отрасли, где его значение выше среднего). Теоретически значение КПДР должно быть выше единицы. Однако, в условиях российской действительности, его величина может быть и меньше единицы, так как рентабельность капитала у большого числа субъектов хозяйствования в реальном секторе экономики (особенно в регионах) значительно ниже не только ставки рефинансирования, но и средних показателей, как по России, так и региону. На наш взгляд, это не будет отражаться на сущностных характеристиках коэффициента степени эксплуатации.

Величина        коэффициента        степени        эксплуатации, превышающая нулевое значение, говорит о наличии эксплуатации, т.е.

19

о том, что торговый капитал изымает и присваивает в процессе обращения часть созданной в промышленности стоимости, превышающую предельную величину этого присвоения.

По нашему мнению, данный показатель можно применять для оценки эксплуатации, как на уровне отдельных субъектов хозяйствования, так и на уровне отраслей экономики и регионов, для оценки эффективности региональной и межрегиональной интеграции. Важность данного коэффициента состоит и в том, что он может быть применен для оценки эффективности интеграционных процессов между предприятиями промышленности и торговли, а также предприятиями других отраслей рыночной инфраструктуры.

Оценка эффективности интеграционных процессов может быть произведена путем сравнения значений коэффициента степени эксплуатации до и после интеграции. При этом эффективность будет характеризоваться снижением значения коэффициента эксплуатации после интеграции до нуля.

Зависимости, реализованные в выражении (4), позволяют нам произвести расчет значения такого уровня рентабельности промышленного капитала, который удовлетворял бы условию отсутствия эксплуатации промышленного капитала торговым и позволял бы получать необходимую норму прибыли.

Для этого выделим из формулы (4) рентабельность промышленного капитала:

 (6)

Так как отсутствие эксплуатации характеризуется нулевым значением коэффициента степени эксплуатации, то условием отсутствия эксплуатации будет:

КЭПКт=0 (7) Преобразовав    формулу   (6)    с    учетом    требования    (7) рентабельность промышленного капитала будет равна:

 (8)

20

Проблема эффективного внутригруппового взаимодействия интегрированных субъектов хозяйствования состоит и в отсутствии оптимальных схем организации потоков денежных средств. Концептуальная модель организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования представляет собой систему, состоящую из предлагаемых способов оценки целесообразности интеграционных процессов и эффективности деятельности интегрированного субъекта хозяйствования, системы организационных мероприятий.

В этой связи предлагается система организационных мероприятий, имеющая целью снизить риск потери доходности капитала, оптимизировать структуру активов и источников их финансирования, повысить как доходность интегрированного субъекта хозяйствования, акционеров, так и доходы бюджетов и внебюджетных фондов всех уровней.

Данная система предполагает реализацию трех этапов, на которых должны быть достигнуты следующие результаты: устранены диспропорций в распределении прибыли, а также неэффективные и промежуточные денежные потоки; упорядочены финансовые потоки путем установления жестких долговременных имущественных связей с предприятиями-поставщиками сырья и материалов на основе взаимоучастия в капиталах и прибылях; привлечены дополнительные финансовые ресурсы в оборот интегрированного субъекта хозяйствования.

Предложенные рекомендации позволят интегрированным субъектам хозяйствования избежать нерационального использования финансовых ресурсов и диспропорций в распределении прибыли между участниками.

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы и предложения:

выявить наиболее характерные для. современного этапа развития экономики формы интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов реального сектора экономики региона которыми являются скрытые и явные формы, различающиеся, во-первых, по степени участия в капитале на мягкие формы, без контроля

21

над деятельностью остальных участников интегрированной системы, и жесткие формы, создаваемые на основе жесткого имущественного и финансового контроля; и, во-вторых, различающиеся по принципу организации и устойчивости имущественных связей - корпоративные и ассоциативные;

определить, что наиболее эффективными в современных условиях являются интегрированные субъекты хозяйствования, созданные на основе жестких, корпоративных форм интеграционного взаимодействия;

сгруппировать и классифицировать основные факторы, определяющие эффективную структуру интегрированных форм хозяйствования;

: с авторских позиций определить границы и результат финансового взаимодействия интегрированных структур и государства, в основу которых положены вышеуказанные факторы;

уточнить концептуальные подходы к оценке эффективности интегрированных систем и на их основе предложить формулу эффективности интегрированной системы;

сформулировать положение по оценке целесообразности участия обособленного предприятия в интегрированной системе;

предложить концептуальную модель организационно-финансового взаимодействия участников интегрированных субъектов хозяйствования.

Основные    положения    диссертационного    исследования изложены в следующих публикациях:

1. Концентрация производства - важный фактор экономической эффективности деятельности предприятий // Межкафедральный сборник научных трудов. Вып.1/ Под ред. A.M. Ажлуни, Н.Н. Цикорева, Г.М. Самостроенко - Орел: Изд-во ОРАГСД998 - С.28-31

2. Промышленность: объективная потребность в интеграции // Тезисы научно-практической межвузовской конференции "Социально-экономические и политические проблемы: региональный аспект в условиях корректировки курса реформ" - Орел: ОКИ, 1999- С.224-225

3. Научно-промышленная интеграция: необходима работа над ошибками // Сборник научных трудов межвузовской конференции

22

"Экономика, общество, личность на рубеже XXI века". Неделя науки -2000.- Орел: ОКИ, 2000- С.172-175

4. Об участии государства в регулировании структурных изменений в экономике // Социально-экономические и политические процессы в условиях корректировки курса реформ в регионах Центра России (в оценках и проблемах молодежи)/ Под ред. проф. Мерцалова А.А. -Орел: Изд-во ОРАГС, 2000 - С.240-245

5. Основы синергетической теории слияний // Социально-экономические и политико-правовые процессы в условиях общественных трансформаций. Сборник научных трудов аспирантов/ Под ред. проф. Мерцалова А.А.- Орел: Изд-во ОРАГС,2001-С.87-93

6. Концентрация производства и капитала в современных условиях // Стратегия развития региона: социально-экономические инновации/ Под ред. проф. Мерцалова А.А.- Орел: Изд-во ОРАГС,2001-С. 160-163

7. Интеграция: первые шесть месяцев // Сборник научных трудов межвузовской конференции "Социально-экономическое и инновационное развитие России и региона: реальность и перспективы". Книга 1.- Орел: ОКИ, 2000- С.163-166

8. Эволюция капитала в контексте его интеграции и концентрации // Сборник научных трудов межвузовской конференции "Социально-экономическое и инновационное развитие России и региона: реальность и перспективы". Книга 1.- Орел: ОКИ, 2000-С.160-163

9. Оценка эффективности деятельности крупных интегрированных структур // Человек и общество: на рубеже тысячелетий: Международный сборник научных трудов. - Выпуски 9 -10. - Воронеж: Воронежский государстведный педагогический университет, 2001. - С. 131-134